美股科技七巨头重挫

显示全部楼层 · 2025-3-27 00:20:18

2月，美股三大指数均交出下跌答卷。

本周前四个交易日，美股科技“七巨头”的股价全部遭遇重挫，直到本周五，股价才有小幅回调。

从全周来看，特斯拉跌13.27%，市值一周蒸发1544亿美元（约合人民币1.125万亿元）、英伟达跌7.07%、谷歌跌5.22%、Meta跌2.25%、苹果跌1.51%、微软跌2.75%、亚马逊跌1.99%。

英伟达在本周三美股盘后发布了新一季财报，市场人士认为，其营收未能像此前那样给市场带来惊喜。英国南岸投资研究公司投资总监约恩·特里西表示，人们对DeepSeek及其带来的效率提升有着巨大的热情，这对英伟达来说是一个巨大的挑战。

美国范式出版社首席分析师恩里克·阿韦塔认为，在2025年底的某个时候，人工智能投资周期将从构建网络转向利用网络，当这种情况发生时，人们就不需要使用或购买这么多设备和半导体了，英伟达的股票将因此面临真正的挑战。

“七巨头”中本周跌幅最大的是特斯拉，由于在多个关键市场的销售数据不佳，投资者担心特斯拉的盈利能力与其目前的高估值不匹配。

美联储偏爱的通胀指标PCE价格指数1月温和上升。美国经济分析局周五发布的数据显示，美国1月份的核心个人消费支出（PCE）物价指数同比上升2.6%，为自2024年6月以来的新低；1月核心PCE物价指数环比增长0.3%，符合市场预期。

据中国证券报报道，日前，投资界的“泡沫猎手”，著名价值投资者、GMO联合创始人兼长期投资策略师Jeremy Grantham警告称，美国股市正处于“超级泡沫”之中，“重大下跌”或即将到来。

Grantham以其对市场泡沫的敏锐洞察而闻名。在其职业生涯中，曾成功预测了多次市场泡沫破裂。Grantham表示：“泡沫持续的时间越长，涨得越高，情况就越糟糕。”

Grantham认为，当前美股的估值已经超过了1929年和2021年的水平，仅次于1989年日本的超级泡沫。无论是传统的估值指标，如席勒市盈率（Shiller P/E），还是更全面的“总市值/经济总增加值”指标，都显示美股估值处于历史顶峰。模型显示，美股有50%的下跌空间，才能回归到正常的估值水平。

与此同时，美国消费者个人支出出现了明显回落。美国1月个人消费支出环比下降0.2%，为2021年2月以来最大降幅，结束2023年3月以来增长趋势。

分析认为，消费支出的疲软可能反映出前置性消费的拉动作用正在减弱，同时美国大部分地区反常的低温和暴风雪天气也对消费产生了负面影响。洛杉矶地区的野火灾害同样可能对当地乃至更广泛的区域消费造成了损害。除天气因素外，政策层面的变化也在一定程度上阻碍了经济活动。

消费支出低于预期，反映经济降温。美国亚特兰大联储GDPNow模型对美国经济发出警示信号，预计美国今年第一季度GDP恐将萎缩1.5%，而非此前预测的增长2.3%。

当前，美联储决策者正在权衡未来货币政策前景。美联储官员强调，在进一步降息之前，需要看到更明确的证据表明通胀正持续向2%的目标回落。牛津经济研究院副首席美国经济学家迈克尔·皮尔斯表示，虽然通胀压力有所缓解，但目前的数据还不足以促使美联储立即采取行动。预计美联储会继续观察经济数据的变化。